文丨罗曾

网传西贝诉罗永浩一案尚未得到官方回应，交个朋友直播间却先被推上了舆论的“被告席”。

9月20日，微博大V“理记”爆料称“西贝起诉了罗永浩，就要开庭了”。西贝创始人贾国龙此前曾连用三个“一定”强调起诉决心，称罗永浩的言论对西贝“伤害很大”。然而就在同一天，交个朋友直播间因一款售价89.9元的“万向轮溜溜凳”被消费者拆解曝光，内部填充发霉木板和废旧海绵，冲上热搜。

一边是创始人的“历史遗留官司”，一边是直播间的“当下品控危机”，交个朋友正面临一场来自舆论与资本市场的双重考验。

诉讼“旧账”未了，品控“新雷”又爆

西贝与罗永浩的恩怨，始于2025年9月罗永浩在微博吐槽西贝“几乎全都是预制菜，还那么贵”。贾国龙随即召开媒体沟通会，坚称“西贝门店100%没有预制菜”，并放出狠话“一定会起诉他”。

这场论战对西贝的打击堪称致命。在此前媒体报道中，贾国龙透露，2025年9月至2026年3月，西贝累计亏损超6亿元，2026年一季度关停102家门店，门店数量从巅峰近400家缩减至约203家。

如今，诉讼消息再起。中华网财经就本次“西贝起诉”一事向交个朋友方面求证，截至发稿，暂未收到回复。

但比诉讼更迫在眉睫的，是消费者手中的那把“拆解刀”。

9月20日，有消费者在社交媒体发布拆解视频，显示其在“交个朋友智能家居爆品榜”购买的“万向轮溜溜凳”内部使用的是发霉木板和废旧海绵。视频迅速引发关注，累计点赞量超10万。更多消费者随后晒出同款拆解视频，产品内部构造高度雷同：木板表面发黑、分布片状霉斑，夹层填充碎粒状再生棉，颜色混杂，底部衬板质地接近硬纸板。

据媒体报道，视频曝光后，供应商曾多次致电消费者要求删除视频，并表示这种做法“是行业里的常规操作”。该产品的实际销售商家为“厦门云栖家具有限公司”，天眼查显示，该公司成立于2026年6月，注册资本仅10万元。

事件发酵后，交个朋友旗下涉事店铺已将该款溜溜凳产品全面下架。交个朋友智能家居爆品榜”客服向中华网财经表示，购买过这款产品的消费者，有售后问题可联系直播间提供订单号，均会进行处理，无需找平台。

这并非交个朋友第一次遭遇选品争议。

2020年11月，“假燕窝事件”爆发，交个朋友直播间销售的“茗挚即食燕窝”宣称“精选马来西亚金丝燕燕窝，含量高达40%”，但实际燕窝含量不足1%，对此罗永浩公开道歉并承诺“退一赔三”，累计赔付超2000万元；2022年3月，“康巴赫蜂窝不粘锅”被大量消费者投诉使用不到一个月即严重粘锅，第三方检测显示产品涂层厚度仅为国家标准的60%；2025年11月，直播间又以注射类医美话术推广“艾丽薇童颜套组”，单链接销售额超2000万元，但该产品在国家药监局无备案信息；进入2026年1月，直播间爆款咖啡被指检出香精，“0添加”宣传与检测结果不符，广西南宁市场监管局已立案调查。

业绩增长背后，光环与阴影

耐人寻味的是，本次溜溜凳的质量舆情，恰在交个朋友交出一份“漂亮”成绩单之后爆发。将时间轴拉长，这家公司的业绩曲线呈现出明显的“前高后低”特征。

2020年4月，罗永浩抖音直播首秀斩获超1.1亿元交易总额，交个朋友一夜成名。此后公司经历了从个人IP到矩阵化运营的蜕变：2021年推出“7×24小时直播”模式，2022年罗永浩淡出管理层、账号更名为“交个朋友直播间”并跨平台布局淘宝直播，2023年完成借壳上市。

期间，财务数据随资产结构变化而剧烈波动。

2021年的世纪睿科时期，该公司尚未装入交个朋友业务，营收仅2.03亿元、股东应占亏损约6162万元；2022年11月交个朋友抖音账号全面并表后，业绩曲线陡然拉升——2023年公司营收突破10.7亿元、经调整净利润达1.8亿元，全年GMV超120亿元。

从亏损到盈利，前后不过两年，但真正的分水岭似乎并非业务内生反转，而是并表这一关键变量。

不过，最新的2026年中期业绩，透露出增长动能减弱的信号。

2026年上半年，公司持续经营业务收入7.71亿元，同比增长24.5%；股东应占溢利8651.8万元，同比增长50.8%，公司在抖音、淘宝等平台运营超过70个矩阵直播间，累计服务消费者超1.5亿人次。

但利润高增长的背面，是GMV的惯性被打破。从2023年全年GMV超120亿元到2025年全年160.2亿元，交个朋友两年间的年均复合增速约15%，但2025年单年增速已从前一年（2024年）的25.7%降至6.23%。自2022年11月直播业务并表以来，2026年上半年GMV更是首次出现半年度同比负增长。

从数据上看，公司出现利润与GMV的“剪刀差”：上半年GMV同比下滑6.5%，但持续经营业务收入依旧同比增长24.5%，利润改善更多来自货币化效率提升，而非交易盘子的扩张。

费用端显示，公司上半年销售开支1.55亿元，与上年同期基本持平；行政开支6441万元，仅增长4.0%。在收入大幅抬升的背景下，两项费用绝对额保持近乎停滞，带动销售、行政费用率同步摊薄。不过，同期毛利率从43.7%微降至42.1%，反映出在收入增长的背后，业务成本结构亦有所变动。公司称，这一变化主要得益于AI直播全链路赋能落地带来的内容、运营效率提升，同时也有多平台垂类矩阵直播间完善的因素。

与此同时，横向对比则揭示出更大的隐忧——同期东方甄选2026财年GMV达102亿元，同比增长17.6%，自营产品GMV占比达52.6%。业内人士称，东方甄选凭借自营供应链构建差异化壁垒，交个朋友仍高度依赖平台流量和品牌方货盘，供应链纵深明显落后。

资本市场的反应更为直接。截至9月18日，交个朋友控股报0.715港元/股，总市值约10.04亿港元。Choice数据显示，2026年以来股价跌幅约34.20%，较7月初的32.43%进一步走阔。（信息来源：公司财报、蓝鲸新闻、天眼查、“交个朋友智能家居爆品榜”客服）